AI
很多公司推进 AI，第一反应都很像。 先采购几个热门工具，接着安排几场培训，再往下就是在群里反复提醒：大家要多用 AI，要提高效率，要把 AI 变成日常工作方式。 这套动作看上去没错，甚至很像“组织已经开始转型了”。但真走到三个月、半年，问题就会一个个冒出来：工具买了，真正持续使用的人不多；培训做了，员工知道概念，却不知道该把 AI 放进哪一段具体工作流；少数人摸索出了一点方法，但没法复用，最后还是变成个人能力，而不是组织能力。 很多公司到这里，会误以为是模型不够强，是员工不够积极，是业务场景太复杂。其实往往都不是。 最后真正卡住的，通常不是模型能力，也不是员工意愿，而是组织没有提供一套让探索能发生、经验能沉淀、能力能复用的基础设施。 所以我越来越倾向于一个判断：AI 落地，首先不是工具问题，而是基础设施问题。 上工具，不等于落地 工具当然重要。 没有工具，很多事情连试都没法试；
早报
当日整体观察 * 特朗普正在权衡对伊朗发动军事行动以提取铀的方案（WSJ），冲突进入第二个月，油价因扩大冲突的担忧持续上涨；财联社同日报道美国特种兵可能参与夺岛或涉伊核任务，行动边界是否实质扩大仍待确认。 * 财新报道阿联酋全球铝业炼厂遭伊朗袭击受损严重，是当日素材中对中东冲突造成工业基础设施具体损失的直接记录；同日，广汽集团被披露上市以来首次出现全年亏损，整车制造业务毛利率转负。 * WSJ集中刊出两篇私人信贷风险文章，指出私人信贷对陷入困境的软件行业的真实敞口被系统性低估，并探讨相关风险是否可能引发更大范围金融危机——当前仍为风险提示阶段，尚无具体信用事件落地。 * 股债双杀格局持续：WSJ报道受战争冲击的投资者在债市也难觅安慰；另一篇文章同日提出三个认为股市仍可承受战争冲击的理由——两类判断在同日并存，市场走向仍待观察。 * 泽连斯基赴中东遭战火肆虐的国家巡访、寻求新的富裕盟友（WSJ），乌克兰外部支持多元化努力仍在进行，具体成效仍待观察。 * 虎嗅刊文指出AI产品存在“赚钱快但用户留存差”的反常现象，AI商业模式可持续性仍是待解问题；财新T早报同日记录美法院暂停美
早报
> 注：今日 WSJ / 财新浏览器主源抓取不完整，本版日报按可用主源降级生成。 当日整体观察 * 伊朗对抗态势持续强硬：财联社报道伊朗官员宣称将“果断反击”美军夺岛行动，伊朗议长表示武装部队“正等待美军地面行动”并将“惩罚”其地区盟友；俄方佩斯科夫表态美国对伊朗的打击将带来“长期灾难性后果”——伊朗方面公开表态持续强硬，实际冲突走向仍待观察。 * 中东燃油短缺已向周边航空市场传导：财联社报道越南多家航空公司因中东冲突引发的燃油短缺宣布削减航班数量，能源冲击已从战区向地区航空运营层面蔓延。 * 解放军南部战区在黄岩岛周边组织战备警巡：财联社报道该警巡针对黄岩岛领海领空及周边区域展开，南海出现新动态，各方反应仍待观察。 * 大模型行业融资路径向二级市场转移：虎嗅分析大模型公司已开始将目光转向二级市场寻求资金；同日另一篇虎嗅文章指出，AI在基金选择场景中存在被营销方定向“喂答案”的问题，AI金融推荐可信度受到质疑。 * 国内猪价创历史新低，大消费底部讨论升温：财联社报道全国猪价跌破每斤5元，创历史新低；虎嗅同日发文探讨大消费市场是否触底，底部信号讨论集中出现。 * 中国旧
管理
摘要：企业若想抓住 Z 世代，重点不是做表层年轻化，而是按新一代用户的认知路径重做产品逻辑。研究 Z 世代，不只是为了服务年轻人，而是在提前理解未来的主流客户。 今天参加潜力员工培训计划，现场聊了很多关于 Z 世代客户的服务方式和产品优化方向。这个话题其实挺有意思，因为它看上去像是在讨论“年轻人喜欢什么”，但往深一点看，讨论的根本不是审美，不是文案，不是海报颜色，而是：一代新用户正在倒逼企业重做产品逻辑。 很多企业一提到 Z 世代，第一反应往往是“年轻化”。界面要更潮一点，活动要更有趣一点，文案要更轻松一点，传播要更像社交媒体一点。 这些当然不是错，但大多数时候，这些都只是表层动作。真正的问题是，Z 世代并不是想要一个“看起来更年轻”的旧产品，他们要的是一个“更符合他们使用习惯和决策方式”的新产品。 这两者差别很大。 Robinhood 的发展，在某种程度上就说明了这一点。它的成功不只是因为把股票交易做得更便宜，甚至不只是因为它抓住了移动端红利。
早报
当日整体观察 * 美伊战事显著升级：沙特境内美军空军基地遭袭，10名美军士兵受伤；以军同日宣布正在打击“整个德黑兰”的伊朗政权目标，德黑兰市区再遭猛烈轰炸；伊朗西北部一处民宅同日遭空袭致5人死亡；美军向中东增兵17,000人的计划同步推进，战争规模持续扩大。 * 伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，称将“严厉惩罚”任何试图通行船舶——这是迄今最直接的通道封锁声明；虎嗅同日刊文分析OPEC面对成员国伊朗将霍尔木兹武器化时毫无作为的结构性困境；全球能源运输通道风险进一步上升，实际通行情况仍待观察。 * 金融市场对伊朗战争的担忧加剧：WSJ报道华尔街出现明显下跌，市场正在为战争升级重新定价；WSJ另文指出海湾国家内部在局势走向上存在明显分歧，普遍预期“前景黯淡”。 * 中国2025年末对外净资产达4.07万亿美元，升至全球第二，财新予以报道；国常会同期研究加快建设分级诊疗体系，布局医疗资源配置改革。 * 美国国内政策摩擦并行：国会拨款搁置背景下特朗普签署行政令以支付TSA工人薪酬；美国银行同意支付7250万美元和解爱泼斯坦相关诉讼，法院文件已予以确认。 * AI层面出现新动态：虎嗅报道代
早报
当日整体观察 * 美伊外交信号密集但方向矛盾：特朗普宣布延长对伊朗能源设施打击暂停期，美国国务卿称谈判已取得进展，王毅表示美伊双方均有重启谈判意愿；但调解方同日透露伊朗并未主动要求这一暂停——多方接触信号同步出现，正式谈判框架是否落地仍待确认。 * 以色列正在加速打击伊朗军工产能：WSJ报道以色列赶在战争结束前竭力摧毁伊朗武器生产设施；另一篇报道指出伊朗已将俄乌战场的无人机作战经验引入当前冲突——军事层面博弈在外交信号之外同步推进。 * 纳斯达克跌入技术性调整区间，油价再次突破100美元：纳指较历史高点累计跌幅超10%，原油价格再度冲破100美元每桶；WSJ同日刊发分析文章，指出能源价格冲击正在重创全球高债务经济体的财政空间。 * 中国科技与金融企业集中披露业绩：美团2025年巨亏234亿元，王兴公开表态反对行业非理性「内卷」竞争；中国平安营运利润同比增10.3%，股票基金占比提升至19.2%；中国移动2026年资本开支同比下滑9.5%，但首次设立算力服务与智能服务收入目标。 * 东航签约采购101架空客飞机，总价超千亿元。 * 美国国内出现新政策摩擦：共和党议员推动白宫
早报
当日整体观察 * 美军称已袭击上万个伊朗军事目标，美国政府表示伊朗大部分导弹工厂已受损或被摧毁；与此同时美国驻伊拉克使馆响起防空警报，中东地区武装冲突仍处于高度活跃状态。 * WSJ报道全球能源安全网正在松动；中远海运宣布恢复中东业务，财新以“霍尔木兹海峡能走了？”点出通道恢复的不确定性——航运与能源供应能否真正稳定仍待持续观察。 * WSJ集中刊出多篇美伊外交深度报道，探讨谈判路径的狭窄空间与伊朗内部政治格局；伊朗同时被怀疑在欧洲制造假冒组织认领袭击——军事冲突仍在持续，正式外交框架仍未落地。 * Meta和YouTube在社交媒体成瘾案里程碑判决中败诉，为平台内容责任边界确立新司法先例；同日特朗普MAHA外科医生提名在共和党参议院内遭遇阻击，党内在公共卫生政策方向上存在分歧。 * 拼多多组建“新拼姆”强化自营业务，目标三年再造一个拼多多；Arm宣布亲自下场制造AI芯片，不再仅限于架构授权——两则消息均指向中美科技与商业格局的新一轮内部重组。 推荐阅读 全球能源安全网正在松动（The World's Energy Safety Net Is Buckling） WS
思考
摘要：新能源汽车、AI/数据中心、人形机器人看似是三条赛道，底层共同变量其实都是电力。未来真正稀缺的，不只是发多少电，而是稳定、低成本、可调度的电力系统能力。
早报
当日整体观察 * 美伊外交信号密集释放：WSJ报道调解方目标在周四前促成美伊直接会面，同日披露特朗普对伊立场逆转背后存在秘密外交渠道；王毅与伊朗外长通话呼吁各方抓住机会窗口尽快启动和谈——多方接触信号同步出现，但正式谈判框架是否落地仍待确认。 * 油价突破100美元，航空市场已受直接冲击：WSJ报道WTI原油恢复上涨并突破100美元/桶；财新同日报道中东战事导致航油短缺、航班取消、机票价格大涨，能源冲击已从期货市场传导至实体运营层面。 * 以色列将打击范围延伸至里海：WSJ报道以色列打击里海地区俄伊武器走私通道，冲突逻辑从中东前线向俄伊军事供应链渗透，地缘摩擦面进一步扩大。 * 美联储官员明确将能源冲击列为降息障碍：财联社引述古尔斯比与巴尔表态——能源价格上涨对美联储双重使命构成风险，今年能否降息取决于通胀能否持续回落，战争走势已成为关键变量，降息预期进一步承压。 * Meta被裁定对儿童侵害承担责任：WSJ报道里程碑级判决裁定Meta平台允许成年人针对儿童实施侵害，为社交平台内容责任边界确立潜在司法先例。 * AI落地困境与产业路径分化：虎嗅呈现BuzzFeed因过度
早报
当日整体观察 * 美伊外交信号持续矛盾：特朗普称伊朗“主动打来电话”，伊方否认存在正式谈判，仅承认有人传话；WSJ 当日以多篇报道呈现秘密外交渠道的存在、伊朗顶级外交官的强硬姿态，以及双方就谈判发出矛盾信号——接触迹象与正式谈判框架之间仍有明显落差。 * 能源与金融市场出现方向分化：WTI 原油期货日内涨超4%至91.70美元/桶，受伊朗局势直接推动；现货黄金日内跌超2%至4315美元/盎司；欧洲斯托克50期货跌1%，美股三大指数期货跌幅在0.63%至0.70%之间——油价与黄金走势背离，风险定价出现分歧。 * A股高开，国家队增持信号明确：两市双双高开，沪指涨0.95%；昨日近200亿资金入场，华泰柏瑞沪深300ETF单日净流入37亿；军工板块因地缘局势异动拉升，长城军工涨停；CPO概念同步回升；财新同日发布对A股近期调整的分析文章。 * WSJ 深度报道英伟达如何在AI繁荣中维持铁腕控制；虎嗅同日发布多篇AI观察，包括Agent生态位探讨与AI被滥用为万金油的批评——AI产业链竞争格局与落地路径争议并存。 * 国内人事与监管动态密集：财新当日连发三条人事观察，涉及拉萨
早报
当日整体观察 * 美伊冲突持续围绕关键基础设施展开：WSJ 报道双方互相威胁打击对方核心设施；伊朗导弹打击迪戈加西亚基地后射程延伸至印度洋纵深，WSJ 称此举令欧洲进入其打击范围；胡塞武装在红海另一关键石油通道上伺机而动，霍尔木兹海峡与红海形成双路线威胁。商业航班在导弹袭击中仍在起降。 * 停战前景胶着：财新报道美媒曝光特朗普政府对伊停战条件，伊朗对应释出六大强硬停火要求，坚持彻底停战、不接受临时停火；与此同时美方再度攻击伊朗核设施——双方在谈判条件与军事行动上同步加码，实际谈判窗口仍待确认。 * 伊朗内部出现领导层信号异常：WSJ 报道最高领袖之子穆杰塔巴·哈梅内伊行踪不明，伊朗官方以 AI 生成内容和配音填补其公开露面空白，指向体制核心层面的稳定性压力。 * 中国发展高层论坛密集释放信号：李强出席并演讲，将中国定位为世界的「确定性基石」和「稳定性港湾」；法国巴黎银行董事长建言改善居民储蓄配置以助力消费；李稻葵提出「十五五」规划加快新药审批并鼓励跨国合作。论坛为两会后首个高规格国际经济对话窗口。 * 美国国内政策摩擦加剧：特朗普政府紧急在机场部署 ICE 执法人员导致排
早报
当日整体观察 * 美伊冲突烈度再升级：伊朗导弹打击英属迪戈加西亚美军基地，WSJ 称此举首次将射程延伸至印度洋纵深、逼近欧洲防御边界；以色列南部城市阿拉德遭导弹袭击致至少 64 人受伤；伊朗首都德黑兰传出多声爆炸，防空系统持续启动。伊朗方面声称已摧毁中东地区两处空军基地及美以机群机库，红新月会称伊朗被袭民用设施已超 8 万处。WSJ 另一篇分析称伊朗认为自身占据上风，开出高昂停战价码。 * 停战前景矛盾交织：财新报道特朗普称对停火「不感兴趣」，美国将不承担霍尔木兹海峡护航责任；但财联社引述多方消息称美政府正为潜在的对伊朗谈判展开讨论——官方强硬表态与幕后接触信号并存，实际走向仍待确认。 * 乌克兰局势出现转折信号：WSJ 报道乌克兰「突然转入攻势」，马斯克在其中提供了协助；财联社同日报道泽连斯基确认乌美代表团已举行会谈。攻势的具体规模与马斯克参与方式有待后续披露。 * 中国发展高层论坛 2026 年年会 3 月 22—23 日在北京召开，财新公布了中外方主要代表名单。作为两会后首个高规格国际经济对话平台，关注中方在对外开放与产业政策方面的最新表态。 * 小鹏汽车首次实现季