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RSS早报 | 2026-05-08

当日整体观察 * 中东地缘与航运局势出现关键转折：沙特与科威特取消了对美军使用其基地和领空的限制，为美国恢复在霍尔木兹海峡护航商船的“自由计划”铺平道路；叠加美方警告伊朗尽快达成协议，中东航运风险出现由被动应对向主动干预转移的明确信号。 * 美国全球关税政策遭遇重大法律挫折：美国联邦贸易法院裁定特朗普无权实施新一轮全球关税。这一裁决推翻了此前的关税合法性基础，可能成为全球贸易秩序及跨国供应链布局预期的结构性转折点。 * AI大规模商业化进入实体零售场景：星巴克和Lowe's等美国实体企业正加速将ChatGPT界面直接整合入其客户端应用中。这标志着AI智能体正实质性替代部分传统客户服务与知识工作，AI落地正在跨越技术验证期。 * 国内旧周期资产出清仍在缓慢进行：世茂爆雷近四年后，华润置地以底价接手其“深圳昔日第一高楼”地块。核心城市地标项目的底价流转，表明房地产行业的被动出清依然依赖具有实力的国资主导。 * 资金多元配置推升人民币汇率：离岸人民币汇率升破6.80关口。在全球资本跨境配置多元化的推动下，这一汇率变动反映了市场对中国宏观基本面企稳与外部流动性变化的重新定价。 *

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RSS早报 | 2026-05-07

当日整体观察 * 中东地缘局势出现缓和曙光，油市异动早于消息面。美国与伊朗在调停下接近达成一份旨在结束冲突、重开霍尔木兹海峡的框架协议；与此同时，国际油价暴跌前市场突现近万份空单，资本市场的敏锐嗅觉与地缘博弈正深度交织。 * 科技巨头内部治理危机持续暴露。马斯克在对OpenAI及萨姆·奥尔特曼的诉讼中连续第三天出庭，这场世纪诉讼不断揭开AI头部企业在非技术层面的深刻矛盾，突显了AI行业商业化浪潮与初创理念之间的巨大撕裂。 * 罕见公共卫生风险呈现零星散发态势。继近期涉疫邮轮事件后，瑞士与阿根廷南部相继报告了汉坦病毒（Hantavirus）感染病例，全球卫生系统正加紧追踪接触者，防范该病毒潜在的跨区域蔓延风险。 * 美国“制造业回流”成效面临数据拷问。财新数据显示，尽管2025年美国制造业回流指数小幅回升，但高筑的关税壁垒并未实质性降低其对外部供应链的进口依赖，全球化产业分工的韧性依然存在。 * 国内资本市场仍在经历出清与筑底阵痛。财新分析指出，2025年A股净利润增长高度依赖金融板块支撑，实体端盈利能力仍待修复；同时，在AMC机构资产减值损失大增的背景下，旧周期资产包的处置

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RSS早报 | 2026-05-06

当日整体观察 * 中东地缘对抗与能源波动：美伊冲突停火状态再度承压，特朗普声称美军击沉7艘试图干预商船的伊朗小艇，同时五角大楼定调伊朗行动仍处于“重启战争门槛之下”。在此背景下，WTI原油期货跌幅扩大至2%，反映出市场对全面开战风险的担忧暂时有所缓解，但摩擦常态化预期依旧存在。 * AI合规与商业安全拉锯：随着ChatGPT被发现沦为暴力策划工具，大模型的安全底线与平台责任面临拷问；与此同时，业界关于AI时代“知识公地与开源商业化”的讨论日益深入。这表明AI产业正从狂飙突进的技术验证期，加速步入治理与商业闭环艰难磨合的深水区。 * 宏观调控与避险资产重估：日本央行再度入市干预汇率，面临“旧瓶装新酒”的政策效力考验；同时黄金现货价格继续高位震荡上行（突破4580美元/盎司），表明在全球经济不确定性下，避险资产与非美货币的定价逻辑仍在剧烈重估。 * 公共卫生风险异动：一艘邮轮上出现汉坦病毒（Hantavirus）可能发生人传人的迹象。虽然目前规模有限，但在全球航运与旅游业复苏背景下，这种罕见传染途径的出现值得公共卫生系统保持警惕。 * 国内新经济结构性回暖与旧周期出清：财新数据

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WindClaw 之后，金融入口的护城河可能要重算了

试用了万得的 WindClaw 之后，我脑子里一直有几个问题。 万得 To C 一直不如同花顺，这次会不会是一次弯道超车的机会？各家券商手里的牌照，还是不是足够坚固的护城河？如果 AI 让数据变得更容易使用，最终掌握“数据 + 交易 + 用户决策入口”的公司，会不会出现某种赢家通吃？ 这些问题现在都没有确定答案。但 WindClaw 至少让我感受到了一件事：金融产品的竞争，可能正在从“谁的数据更多”，转向“谁能让数据更顺手地进入决策”。 一站式入口的惬意感，容易被低估 我最直接的感受，是“指哪打哪”。 行情、财报、资讯、研报，以前这些东西当然也都能找到。问题不在于有没有，而在于路径太碎。你看行情是一套入口，查财报是一套入口，翻研报又是一套入口。每一次切换，都是一次注意力损耗。 很多产品经理会把这件事理解成“功能聚合”。但我觉得更准确的说法是：它在减少决策摩擦。

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RSS早报 | 2026-05-05

当日整体观察 * 中东地缘对抗加剧，能源供应链替代节点遭到直接打击。伊朗袭击阿联酋富查伊拉（Fujairah）石油枢纽，直接触及了绕开霍尔木兹海峡的“石油逃生通道”。叠加特朗普对伊朗发出极度严厉的开火警告，以及原油大涨、欧美股市普跌的市场反馈，地缘溢价正实质性推高全球能源风险。 * AI应用加速渗透核心金融合规场景，安全监管提上日程。Anthropic与FIS联手开发协助银行打击金融犯罪的AI代理，标志着大模型正实质性切入高监管、高壁垒的金融核心业务；与此同时，白宫官员开始讨论评估构成安全风险的AI模型，AI落地的监管合规成本正在酝酿。 * 宏观货币政策预期面临政治与干预扰动。日本央行再度入市干预汇率，面临“旧瓶装新酒”的政策效力考验；同时特朗普公开猛烈抨击美联储主席鲍威尔，在通胀与增长的双重压力下，主要经济体的货币政策正面临更大的非市场化博弈压力。 * 国内新旧经济动能切换伴随局部结构性红利。财新数据显示新经济指数上升，且入职工资“溢价”升至7.6%；但在汽车与出行领域，Robotaxi虽然硬件成本持续下探，跑通商业闭环仍需时日验证，传统车企巨头依然难以彻底摆脱对燃油车基本

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读任正非与 ICPC 选手座谈：站在时代脉搏上的三个判断

* 原文：任正非与ICPC主席、教练及获奖选手座谈会纪要 读完任正非与 ICPC 主席、教练及获奖选手的这篇座谈记录，第一感受不是“振奋”，而是“清醒”。 它没有太多宏大的口号，也没有对 AI 未来做过度渲染。更像是一群真正在做事的人，围坐下来，聊年轻人怎么选路，AI 到底怎么落地，一个国家的创新能力又靠什么支撑。 很多话听起来朴素，但背后是几十年产业实践沉淀出来的判断。我把它拆成三条主线：青年与人才，AI 与产业，开放与分工。最后再落回一个问题：我们怎么知道自己有没有站在时代的脉搏上。 青年与人才：能摸高，就不要过早摸低 这篇座谈里，最值得记住的一个词，是“摸高”。 任正非说，每个人的人生道路不同，有人摸高，有人摸低，都是社会贡献。但如果一个人有能力摸高，就不要过早摸低。 这句话很容易被理解成“年轻人要奋斗”。但我觉得，它的重点不在奋斗，而在选择。 人在年轻的时候，

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RSS早报 | 2026-05-04

当日整体观察 * 中东局势与能源重构：美国石油巨头埃克森美孚与康菲石油正重新评估委内瑞拉投资前景并已派遣技术团队。制裁松动信号叠加中东地缘扰动，全球能源供应链重构正出现实质性边际变化；同时美国将启动行动引导被困霍尔木兹海峡的船只驶离，针对航运封锁的直接干预即将展开。 * 跨大西洋同盟裂痕与德国困境：美欧防务分歧持续发酵，默茨出面澄清美军撤离与涉伊朗战事言论无关；同时德国经济面临“有现金却花不出”的振兴困境，欧洲核心国家在防务与经济自主上双双承压。 * 老牌企业激进资本运作：游戏驿站（GameStop）被传提出以约560亿美元的高价收购易贝（eBay）。在增长乏力的背景下，老牌企业正试图通过反直觉的并购动作打破估值与业务困局。 * 中美贸易合规博弈升级：中国商务部针对美国对五家中国企业的“长臂管辖”发布禁令，表明中方正通过实质性的法律工具强化反制与阻断效力，跨国合规成本持续攀升。 * 航空与汽车产业盈利承压：受伊朗战事波及，燃油价格飙升正演变为航空业的财务灾难；国内汽车行业陷入深度内卷，自动驾驶（Robotaxi）虽硬件成本下探，但距离跑通商业闭环仍需时日验证。 推荐阅读

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避雷火山 Coding Plan：真正贵的不是订阅费，而是项目没做完额度先见底

今天看了一下自己火山 Coding Plan Pro 的用量截图，挺有代表性。 我定的是 Pro 套餐。按宣传理解，每 5 小时应该有 6000 次模型调用。这个数字看起来很宽裕，甚至会让人以为短时间高强度 coding 基本不用担心。 但实际用下来完全不是这回事。 一个真实项目还没完整做完，日用量已经到 96%，还要 3 个小时刷新；周用量 42%；月用量 39%，距离月度刷新还有 19 天。更关键的是，按实际消耗体感来算，所谓 6000 次调用，真正能支撑的有效 coding 轮次顶多也就两三百次。 这就不是“额度偏紧”的问题了，而是宣传口径和真实工作负载之间有明显落差。 单看百分比，好像还不算夸张。月度才 39%，周度也没过半。

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RSS早报 | 2026-05-03

当日整体观察 * 美德关系加速裂痕，跨大西洋同盟关系实质性倒退。由于德国总理批评特朗普的中东政策，特朗普下令从德国撤出5000名美军。这标志着美欧在防务安全与地缘利益上的分歧已从口头指责升级为实质性的军事部署调整。 * 伊朗危机处于谈判与对抗的焦灼临界点。伊朗提出要求所有问题在30天内解决的新谈判方案，并称已做好外交与对抗的两手准备，其议会甚至计划批准“霍尔木兹海峡管理法”以强化封锁筹码；而美国方面，虽然表态审查方案，但特朗普对方案表示“不满意”并警告有可能重启空袭。 * 伯克希尔哈撒韦正式步入“后巴菲特时代”，新掌门人展现出应对当前宏观风险的务实策略。95岁的巴菲特退役，接班人阿贝尔首秀明确表示中东战事影响所有业务，并计划开设霍尔木兹海峡保险业务以对冲地缘风险，同时对AI投资保持相对保守和理性的态度。 * 传统周期性行业面临残酷洗牌与出清。美国精神航空走到“最后时刻”，揭示了低成本航空在成本与竞争高压下的脆弱性；国内地产商华夏幸福因2025年巨亏228.6亿元触发退市风险警示，表明旧周期资产的被动出清仍在持续。 * 市场对避险资产与新经济动能的底层逻辑正在重估。前期暴涨的

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RSS早报 | 2026-05-02

当日整体观察 * 宏观债务与衰退预警共振：美国国债规模突破“难以想象的里程碑”，债务可持续性质疑显著升温；同时新加坡总理发出明确警告，中东局势导致的供应链中断将持续数月，部分经济体实质性面临衰退风险。叠加美联储6月维持利率不变的极高概率（92.8%），全球宏观悲观信号正在汇聚。 * 地缘冲突引发的次级制裁向亚太蔓延：特朗普对伊朗新谈判方案表示“不满意”，黎巴嫩真主党也声称无解除武装计划，中东僵局难解。在此背景下，美国将制裁范围扩大至8家涉嫌参与伊朗“影子银行”的香港公司，地缘对抗正实质性拉高亚太地区跨境金融的合规成本。 * 出海企业的盈利挤水分与汇率冲击：国内工程机械巨头一季度遭遇“增收不增利”，净利润被汇兑损失严重吞噬；北京银行等金融机构也在经历净利润过山车。在强势美元与出海内卷加剧的环境下，传统企业的财务基本面与抗风险能力正面临严苛检验。 * 黄金避险定价逻辑面临重估：在经历前期狂飙后，金价近期陷入震荡盘整，且部分央行已开始抛售。在美联储降息预期一再推迟的背景下，市场正重新评估传统避险资产的底层支撑逻辑是否发生结构性改变。 * 流媒体巨头商业模式向传统院线妥协：Netf

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RSS早报 | 2026-05-01

当日整体观察 * 宏观经济与AI引擎的结构性转换：美国一季度GDP以2%的速度增长，主要受企业在AI领域的大举投资驱动，而消费者支出出现放缓迹象。这标志着AI已从单纯的技术现象正式升级为支撑宏观经济增长的实质性变量。 * 科技巨头面临增长与成本的双重挤压：Meta内部会议中，扎克伯格将销售放缓归因于战争影响，并将裁员归结为高昂的AI投入成本；同时苹果面临内存价格上涨的隐忧。算力基础设施的重资本投入正实质性重构巨头的人力与利润结构。 * 传统白马股面临严苛的财务重估：五粮液大幅下修此前财务数据（营收减半、利润仅三成），天风证券一季度净利暴跌99%。宏观周期轮动叠加内需低迷，正迫使部分核心资产进行残酷的估值与业绩挤水分。 * 地缘冲突持续深刻扰动全球产销决策：不仅科技巨头销售受累，美国农民也正因伊朗战争改变生产计划，同时特朗普准备在战争授权问题上违抗国会。中东战局的僵持正从宏观航运封锁，进一步向微观企业经营与农业个体决策传导。 * 算力与能源融合进入商业模式探索期：国内产业界正探讨从“卖电”向“卖Token”的电算协同转型，试图打通电力与算力资产；同时韩国4月半导体出口同比大增

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AI 替代岗位后，最先被重写的是风险分配

微软最近给一部分美国员工摆出了一道算术题。 年龄加司龄，大于等于 70。 满足这个条件的人，可以进入一项自愿买断/退休计划。按照外界披露的口径，大约 7% 的微软美国员工、约 9000 人有资格参与。 这不是一家夕阳公司的节衣缩食。 它发生在微软持续把钱砸进 AI 基建的时候。数据中心、GPU、云算力、模型能力，都是高强度资本开支。它也发生在 2025 年微软多轮裁员的背景下。 一边是 AI 投资继续加速。 一边是组织开始清理岗位、压缩层级、重新计算人的成本。 这就是很多公司正在进入的新状态：不是公司没钱了，而是公司有了新的钱要花；不是业务停摆了，而是业务开始相信，一部分工作可以不用原来那些人来做。 所以，AI 替代岗位后，最先被重写的往往不是劳动合同。 最先被重写的，是公司和员工之间的风险分配。 劳动合同上写的是岗位、薪酬、地点、期限。 但真正起作用的，是另一套默认规则：